“全球工程机械接近万亿市场，2022年中国市场仅占14%左右，海外空间广阔”。这是一句很迷惑人的废话。

　　日本丰田工业的叉车年销量和安徽合力接近，都是30万台上下，但是年销售额，两者是5倍以上的差距。

　　/导语：每天都会留出时间过一遍卖方研报，若发现高质量内容，很愿意和球友们做个分享。不定期发布，宁缺毋滥。/

　　和大部分制造业宿命一样，工程机械板块在经历了国内大发展后，往后就需要看出海进展，正好晚上看到有券商报告覆盖，和球友们分享。

　　中国制造的量已经足够大了，很多产品的产品都已经占据了世界的第一。再靠量，这条路已经很难了，别人也会和你冲突。只有靠质。国内很多巨头，产品的销量已经接近甚至超越世界第一巨头，但是利润和市值差异巨大。由大变强，是下一步的主题。国外巨头为什么强？我之前说过一些案例。我个人看法，国外巨头很多是六边形战士。举个例子，法国施耐德=断路器巨头+工业软件平台巨头+中高压变频器巨头等。而中国的良信股份呢？再比如，宏发股份已经是行业龙头了，但他很清醒，去年Q3纪要提到，“具体来说，在继电器产业上，宏发将致力于驱动由大变强的转型，推动从单一继电器产品到多元化产品线的全方位发展，以及实现从单一的继电器产品向为客户提供综合性解决方案领域。这也是目前头部继电器企业正在研究的方向和目标，相比于传统只售卖单一的继电器产品，为客户提供综合性解决方案领域，无疑会带来更高的利润率与用户黏性，也能更好地了解需求端，根据需求端反馈进行产品开发。”宏发股份依然只是大而不是强。

　　Counterpoint报告指出，苹果在全球手机市场2022年出货量、营收和利润的占比数据，均录得历史最高水平：公司出货量和营收分别占了18%和48%的份额，而在利润方面，苹果独占全球手机市场85%的利润。苹果手机出货量才占行业的18%，但是利润占行业的85%。工程机械也一样，卡特彼勒，丰田工业，帕卡，约翰迪尔，这些巨头，他们的销量和营收，利润占行业的比例并不是线性关系。中国公司在销量方面已经接近甚至超越这些巨头，但是营收和利润差别巨大。那么，小米能够成为苹果吗？不可能。可以推论，三一也很难成为卡特彼勒。行业老二小松的市值不到老大卡特彼勒的20%。

　　中国制造的量已经足够大了，很多产品的产品都已经占据了世界的第一。再靠量，这条路已经很难了，别人也会和你冲突。只有靠质。国内很多巨头，产品的销量已经接近甚至超越世界第一巨头，但是利润和市值差异巨大。由大变强，是下一步的主题。国外巨头为什么强？我之前说过一些案例。我个人看法，国外巨头很多是六边形战士。举个例子，法国施耐德=断路器巨头+工业软件平台巨头+中高压变频器巨头等。而中国的良信股份呢？再比如，宏发股份已经是行业龙头了，但他很清醒，去年Q3纪要提到，“具体来说，在继电器产业上，宏发将致力于驱动由大变强的转型，推动从单一继电器产品到多元化产品线的全方位发展，以及实现从单一的继电器产品向为客户提供综合性解决方案领域。这也是目前头部继电器企业正在研究的方向和目标，相比于传统只售卖单一的继电器产品，为客户提供综合性解决方案领域，无疑会带来更高的利润率与用户黏性，也能更好地了解需求端，根据需求端反馈进行产品开发。”宏发股份依然只是大而不是强。

　　我觉得，质量绝对没有价格差异这么大，甚至还有可能质量差不多，价格差距大主要还是用户的观念短期难以转变导致的。经过足够长的时间，用户的观念会改变的，当然也可能是老用户死了。另外，是不是也有汇率的关系？国内公司大部分销售量是人民币计价？而国外公司不是

　　“全球工程机械接近万亿市场，2022年中国市场仅占14%左右，海外空间广阔”。这是一句很迷惑人的废话。日本丰田工业的叉车年销量和 安徽合力 接近，都是30万台上下，但是年销售额，两者是5倍以上的差距。 三一重工 的挖掘机销量已经超过 卡特彼勒 ，但是挖掘机的营业收入差距巨大。 ...