本周上证综指上涨2.75%，创业板指下跌1.92%，沪深300指数上涨1.96%。中证1000指数下跌0.7%。机械设备行业指数下跌0.68%，跑输上证综指3.43pct，跑赢创业板指1.24pct，跑输沪深300指数2.64pct，跑赢中证1000指数0.02pct。年初至今来看，机械设备行业指数下跌10.57%。

　　本周申万机械设备涨幅为-0.68%，位列跌幅榜前十。周初市场延续上周低迷情绪大幅下探之后，受降准、央企拟考核市值等消息提振，中字头央企大幅上涨，上证综指收回2900点，与此同时，电子等成长股周五表现疲弱。因此，机械行业中，中国中车带动轨交设备板块上涨4.36%，为涨幅第一的二级行业，其次是上涨2.26%的工程机械。考虑到近期市场风格切换明确，我们继续维持年初以来的观点，继续推荐估值水平较低、分红率较高、受益海外出口链的相关个股，如叉车及其他工程机械板块。

　　行业层面，光伏/风电设备方面，国家能源局印发《2024年能源监管工作要点》，文件提到要坚持绿色发展，着力强化清洁能源发展监管。机器人方面，国产“电驱动”人形机器人实现空翻；Figure计划在宝马美国工厂部署人形机器人。半导体设备方面，ASML公布2023年第四季度及全年财报；联电与英特尔共同宣布正式合作。锂电设备方面，美国国会已禁止美国国防部采购包括宁德时代、比亚迪在内的六家中国企业生产的电池。工程机械方面，港口首台超重载滚装电动牵引车在徐工叉车事业部港口机械制造基地下线。

　　公司层面，天奇股份等公司为子公司提供担保;三超新材，正帆科技，银龙股份等公司发布2023年业绩预告;华丰动力，山东威达等公司通过高新技术企业认定;海默科技，杭氧股份设立子公司。

　　加入WTO之后，国内机械工业出口进入快速发展阶段。2021年由于疫情爆发后国外机械厂大范围停工停产，国内机械贸易总额首次超万亿。2022-2023年，国际局部形势不稳叠加国内制造业优势和政策对出口的大力支持，机械工业出口额持续增长，我国已成为机械工业出口大国。

　　从行业来看，工程机械行业俄罗斯出口数据表现亮眼；通用设备行业中重点关注机床、泵等细分行业出口机遇；专用设备出口整体增速有所放缓，需重点关注印刷设备、纺织设备、电动工具等行业的出口数据及海外需求情况。

　　从上市公司来看，申万二级行业自2020年来出口收入占比均保持稳定增长态势，2023H1出口收入占比除工程机械同比有明显增长，专用设备略有增长外，其余二级行业均出现小幅下滑。细分三级行业来看，工程机械出口收入占比增加主要靠整机厂商拉动。根据2023年中报数据，对比2022年H1，各板块出口收入占比50%-100%的公司数量除工程机械有所上升外，其他二级板块均略有下降。

　　1）宏观经济景气度不及预期；2）国内固定资产投资不及预期；3）疫情反复影响需求与供应链。